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基金发展前景可期

  10月以来,股权投资市场依然活跃。其中投资、上市和并购走势平稳,S基金成为关注焦点。业内人士认为,2017年亚洲和新兴市场对于PE二级市场的需求开始受到重视,S基金发展前景可期。

基金发展前景可期

  一:股权投资市场仍活跃

  清科数据显示,国庆后的第一个工作周(截至10月12日),投资、上市和并购事件共112起事件,涉及总金额224.95亿元。其中,投资事件56起,披露投资金额事件48起,共计69.61亿元。金额较大的投资事件是10月10日,上海云锋投资管理有限公司、尚珹资本、新加坡政府投资有限公司、北京愉悦资本投资管理有限公司、晨兴资本等投资北京快跑信息科技有限公司近3亿美元。

  此外,并购事件48起,披露的交易金额为80.87亿元人民币。从并购事件交易数量来看,电子及光电设备行业共发生了8起并购事件。金额较大的并购事件是10月9日,江苏广信感光新材料股份有限公司全资子公司江苏宏泰高分子材料有限公司成功受让夏育林、夏淑辉等持有的湖南阳光新材料有限公司100%股权,作价16亿元。

  从上市方面来看,合计共有8家企业上市,总融资金额74.47亿元。本周融资金额较大的上市事件为10月11 日,赣锋锂业在香港证券交易所主板上市,发行股数2.00亿股,每股发行价格为16.50港币,共募集资金金额33.03亿港元。

  二:基金发展可期

  医疗健康行业热门依旧。磐霖资本认为,只要有商业机会,零售药店就能很快发展起来。不过,一张处方流向的背后,不仅意味着患者买药的场所,背后是长久以来公立医院的经济结构、零售药店产业生态、大众用药习惯、药企销售队伍、药品流通企业的业务模式。公开数据显示,处方外流市场规模中短期千亿量级,长期空间可达万亿,以药店为代表的医药零售市场,被认为是处方外流市场最大的受益者。

  在人工智能领域,磐霖资本认为,机器人流程自动化的商业案例较为理想,其实施对业务流程的影响不可避免。如何管理这种转变、确保制定正确的治理措施和控制方法以减少问题的发生至关重要。公司领导层必须实施强有力的变革管理和治理框架,这对解决这一问题有很大帮助。显然地,为特定任务选择合适的工具并围绕实施过程来管理运营模式是至关重要的。

  值得一提的是,近期从业者开始关注PE二级市场交易问题,并考虑以此来解决流动性问题。有调研结果显示,仅有两成的机构有意愿参与PE二级市场交易,23%的受访者尚处于观望之中。据统计,仅5%LP有计划出售持有的部分基金份额。业内人士认为,这种观望态度说明S基金(二手基金)在国内尚属早期发展阶段。诺亚财富认为,交易结构和投资条款谈判较复杂、估值缺乏标准、信息不对称等一系列因素都造成了市场发展受阻。随着越来越多的人民币基金进入清算阶段,对流动性的需求会反过来促进S基金发展。

  有统计显示,当前国内S基金规模大约在200亿元左右,相对私募股权市场上万亿的规模是一个较小的数字。但随着市场逐渐成熟,国内PE二级市场的投资前景可期。诺亚财富认为,海外PE二级市场处于成熟发展期,对于处于萌芽阶段的国内市场而言,有很强的借鉴作用。其中,国内的市场化母基金凭借专业的投资能力和丰富的私募股权基金管理经验,在运营S基金上有天然的优势。位于市场头部且有丰富母基金运营经验的GP(普通合伙人),可作为优先选择。


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