多方面利好因素发酵 环保板块第二季度或超预期

导读:受政策面、基本面、估值面及催化剂层面等多方面因素的驱动,当前我国环保板块的投资机遇已经日益凸显。   【中国友道商圈 市场行情】受政策面、基本面、估值面及催化剂层面等多方面因素的驱动,当前我国环保板块的投资机遇已经日益凸显。我们分析认为,继季度的初步调整,环保板块第二季度的表现有望超预期。

多方面利好因素发酵 环保板块第二季度或超预期  5月2日,虽然环保板块估值整体有所下跌,中证环保指数下跌0.11%,上证环保指数下跌0.56%,但在大盘下跌0.03%的情况下,表现还算差强人意。除了医药、白酒、家用电器等大消费板块集体走强,环保在盘中的异动拉升,不少环保企业直线涨停,成为一大风景。

  另一方面,中国友道商圈获悉,截至2018年4月,公募基金季度报已经悉数披露。公开数据显示,公募基金的净资产总值为12.16万亿元,其中股票持股总市值1.88万亿元;环保板块基金持仓市值为138.8亿元,仅占基金持股总市值1.88万亿元的0.74%。
  基金持仓市值占比处理历史低点,且除了先河环保、碧水源等少数龙头之外,多个环保龙头遭到机构大幅减持。东江环保、东方园林、中金环境、三聚环保、聚光科技等环保龙头企业被基金减持比例超过50%。
  据中国友道商圈研究团队分析,环保板块季度的表现主要基于国家对PPP项目的清查。受此影响,银行放贷速度降低,项目进度同时放缓,无论是环保企业的业绩还是市场的情绪都受到一定程度的波及。国内外不安定因素及市场整体风格的变化,对于环保板块也起到了一定的负面影响。
  不过纵深分析不看发现,当前环保板块从政策面、估值面、基本面和催化剂层面等都呈现一定程度的改善趋势,我们预计从第二季度开始,环保板块将迎来新一波的投资机会。
  首先,在政策面。作为三大攻坚战之一,污染防治得到国家政策自上而下的推动,再加上环保税、中央环保督察、地方环保督查、排污许可制度的纵深推进,环境污染治理的市场势必释放,环保行业长期市场空间得到充分保障。
  其次,在估值面。从近3~5年的走势来看,环保板块估值已经处于低点,尤其是2017年及2018年初社会资本、银行及地方政府的金融监管的强化。而与此同时,固废、水处理、环境监测等细分领域的业绩增速维持在25%以上的水平。
  再次,在基本面。在国家高层政策的驱动下,地方政府对环保的投资加速;国企降杠杆、央企参与PPP项目被限制,有利于环保民企龙头的业绩提升;财政部PPP清库完成,新增项目中环保类项目有望提升,带动订单落地。
  后,催化剂层面。《河北雄安新区规划纲要》正式发布;海南自贸区开建;环保大会或将于5月份召开;第二次全国污染源普查工作已全面启动并深入推进等基本面的利好,都将大幅度提振环保板块的资本投资情绪。
  总体来看,随着污染防治攻坚战的持续推进,环保板块利好发酵,环保板块近一段时期均将出现异动表现,短期投资机会凸显。建议关注:东江环保、国祯环保、碧水源、博世科、瀚蓝环境等。

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